Mengukur analisis Rasio Keuangan

1. Rasio Likuiditas
    Likuiditas merupakan kemampuan perusahaan untuk membayar semua kewajiban jangka pendek pada saat jatuh tempo. Jika perusahaan mampu melakukan pembayaran artinya keadaan perusahaan dalam keadaan likuid. Likuiditas ada 2 macam, yaitu :

• Likuiditas badan usaha
• Likuiditas perusahaan 

Ukuran rasio likuiditas dihitung dengan menggunakan rumus sebagai berikut :

a. Current Ratio 

    Merupakan rasio membandingkan antara aktiva lancar yang dimiliki perusahaan dengan hutang jangka pendek.

Rumus : Current Ratio = ( Current Assets / Current Liabilities ) x 100%

b. Quick Ratio atau Acid Test Ratio 

    Rasio ini menunjukkan besarnya alat likuid yang paling cepat bisa digunakan untuk melunasi hutang lancar. Oleh karena itu, persediaan dianggap sebagai aktiva lancar yang kurang likuid harus dikurangkan dari aktiva lancar.

Rumus : Quick Ratio = (( Current Assets - Inventory ) / Current Liabilities ) x 100%

c. Cash Ratio

    Rasio yang mengukur kemampuan membayar utang yang segera harus dipenuhi dengan kas yang tersedia dalam perusahaan dan efek yang dapat diungkap.

Rumus : Cash Ratio = ((Cash + Securities) / Current Liabilities ) x 100%

d. Working Capital to Total Asset Ratio

    Rasio yang mengukur likuiditas dari total aktiva dan pasar modal kerja neto dari jumlah aktiva.

Rumus: WCTA = ((Current Assets - Current Liabilities) / Total Assets ) x 100%

2. Rasio Leverage atau Solvabilitas

    Rasio leverage menunjukkan seberapa besar kebutuhan dana perusahaan dibelanjai dengan pinjaman. Apabila perusahaan tidak menggunakan leverage dalam struktur modalnya, maka perusahaan dalam beroperasi sepenuhnya menggunakan modal sendiri, sehingga resiko perusahaan menjadi kecil. Semakin besar tingkat leverage perusahaan, akan semakin besar jumlah pinjaman yang digunakan, sehingga resiko keuangan yang dihadapi perusahaan semakin besar. Ukuran rasio leverage dihitung dengan menggunakan rumus sebagai berikut:

a. Total Debt to Total Assets Ratio

    Rasio yang mengukut prosentase besarnya dana yang berasal dari pinjaman. Semakin tinggi tingkat rasio ini, semakin tinggi tingkat rasio keuangan perusahaan.

Rumus : TDTA = ( Total debt / Total assets ) x 100%

b. Total Debt to Total Equity Ratio

    Rasio yang mengukur perimbangan antara hutang yang dimiliki perusahaan dengan modal sendiri. Semakin tinggi rasio ini berarti modal sendiri yang digunakan semakin sedikit dibandingkan dengan hutangnya.

Rumus : TDTE = ( Total debt / Total equity ) x 100%

c. Time Interest Earned Ratio

    Rasio yang mengukur kemampuan perusahaan memenuhi beban tetapnya berupa bunga dengan laba yang diperolehnya.

Rumus : TIE = ( EBIT / Interest ) x 1time

d. Fixed Charge Coverage Ratio

    Rasio yang mengukur kemampuan perusahaan memenuhi beban tetapnya berupa bunga beserta angsuran pokok pinjaman pembayaran dividen saham preferen, dan sewa dengan laba yang diperolehnya.

Rumus : FCC = (( EBIT + Rent ) / (Interest + Rent )) x 1time

e. Debt Service Coverage Ratio

    Rasio yang mengukur kemampuan perusahaan memenuhi beban tetapnya termasuk angsuran pokok pinjamannya dengan laba yang diperolehnya.

Rumus : DSC = ( EBIT / ( Interest + ( angsuran pokok pinjaman : (1 - Tax)))) x 1time

3. Rasio Aktifitas

    Rasio aktifitas mengukur seberapa besar efektivitas perusahaan dalam memanfaatkan sumber dananya. Rasio aktifitas dinyatakan sebagai perbandingan penjualan dengan berbagai elemen aktiva. Semakin efektif dalam memanfaatkan dana, semakin cepat perputaran dana tersebut. Rasio aktifitas diukur dengan menggunakan rumus sebagai berikut :

a. Total Asset Turnover 

    Rasio yang mengukur efektifitas pemanfaatan aktiva dalam menghasilkan penjualan perusahaan. Semakin besar perputaran aktiva semakin efektif perusahaan mengelola sahamnya.

Rumus : TATO = ( Net sales / Total Assets ) x 1time

b. Receivable Turnover

    Rasio yang mengukur efektivitas pengelolaan piutang. Semakin cepat perputaran piutang, semakin efektif perusahaan dalam mengelola piutangnya.

Rumus : ( Sales on credit / Average Receivable ) x 1time

c. Receivable Collection Period

    Rasio yang mengukur efektifitas rata-rata yang diperlukan untuk mengumpulkan piutang.

Rumus : RCP = (( Average Receivable x 360days ) / Sales on credit

d. Average Collection Period (Days Sales Outstanding)

    Rasio ini mengukur jangka waktu rata-rata yang harus ditunggu perusahaan setelah melakukan penjualan sebelum menerima kas yang merupakan periode penagihan rata-rata.

Rumus : DSO = Receivable x Average salesperday

e. Inventory Turnover

   Rasio yang mengukur efektivitas kemampuan dana yang tertanam dalam inventory yang berputar dalam satu periode tertentu, atau likuiditas dari inventory dan tendensi untuk adanya overstock. Semakin cepat persediaan berputar semakin efektif perusahaan dalam mengelola persediaan.

Rumus : ITO = ( Net Sales / Average Inventory ) x 1time , atau ( COGS / Average inventory ) x 1time

f. Average Day's Inventory

   Rasio yang mengukur periode rata-rata persediaan barang berada digudang sebelum dijual atau masuk ke proses produksi.

Rumus : ADI = (( Average inventory x 360days ) / Net sales )

g. Fixed Asset Turnover

    Rasio yang mengukur seberapa efektif perusahaan menggunakan aktiva tetapnya dalam menghasilkan pendanaan.

Rumus : FATO = Net sales / Net fixed assets

4. Rasio Keuntungan ( Profitabilitas )

    Rasio keuntungan mengukur seberapa besar tingkat keuntungan yang dapat diperoleh oleh perusahaan. Semakin besar tingkat keuntungan menunjukkan semakin baik manajemen dalam mengelola perusahaan. Rasio keuntungan dapat diukur dengan menggunakan rumus sbb :

a. Gross Profit Margin

    Rasio yang mengukur kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba kotor dari hasil penjualan bersih perusahaan. 

Rumus : GPM = (( Net sales - COGS ) / Net sales ) x 100%

b. Operating Profit Margin

    Rasio yang mengukur kemampuan perusahaan daklam menghasilkan laba operasi dari hasil penjualan bersih perusahaan.

Rumus : OPM = ( EBIT / Net Sales ) x 100%

c. Operating Ratio

    Rasio yang mengukur proporsi biaya operasi dari setiap Rp.1 penjualan bersih perusahaan.

Rumus : OR = (( COGS + Operating cost ) / Net sales ) x 100%

d. Net Profit Margin

    Mengukur kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba bersih dari hasil penjualan bersih perusahaan.

Rumus : NPM = ( EAT / Net sales ) x 100%

e. Return On Assets

    Mengukur kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba operasi dengan semua aktiva yang dimiliki oleh perusahaan. 

Rumus : ROA = ( EBIT / Total Assets ) x 100%

f. Return On Equity

   Mengukur kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba bersih dari modal sendiri yang digunakan oleh perusahaan, sehingga ROE ini ada yang menyebutnya rentabilitas modal sendiri.

Rumus : ROE = ( EAT / Total Equity ) x 100%

g. Return On Investment

    Mengukur kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba bersih dari seluruh modal yang di investasikan dalam aktiva.

Rumus : ROI = ( EAT / Total Assets ) x 100%

h. Earning Per Share

    Merupakan ukuran kemampuan perusahaan untuk menghasilkan pendapatan per lembar saham pemilik.

Rumus : EPS = ( EAT / Outstanding share ) x 100%

5. Rasio Penilaian 

    Rasio penilaian menghubungkan harga saham perusahaan dengan laba dan nilai buku per saham. Rasio ini memberikan manajemen petunjuk mengenai apa yang dipikirkan investor atas kinerja perusahaan di masa lalu serta prospek dimasa mendatang. Untuk menghitung rasio ini menggunakan rumus sbb :

a. Price Earning Ratio

    Rasio ini mengukur seberapa besar perbandingan antara harga saham perusahaan dengan keuntungan yang akan diperoleh oleh para pemegang saham.

Rumus : PER = ( Market Price / EPS ) x 1time

b. Market to Book Value Ratio

    Mengukur seberapa besar harga saham yang ada dipasar dibandingkan dengan nilai buku sahamnya. Semakin tinggi rasio ini menunjukkan perusahaan semakin dipercaya, artinya nilai perusahaan menjadi lebih tinggi. 

Rumus : MBV = ( Market Price / Book Value ) x 1time